La cantidad de dinero que circula en la zona del euro se redujo el mes pasado a la mayor cantidad registrada el mes pasado, cuando los bancos limitaron los préstamos y los depositantes bloquearon sus ahorros, dos efectos tangibles de la lucha del Banco Central Europeo contra la inflación.
Ante las tasas de inflación más altas en sus casi 25 años de historia, el BCE ha cerrado los grifos del dinero elevando las tasas de interés a niveles récord y retirando parte de la liquidez que inyectó al sistema bancario durante la década anterior.
Los últimos datos crediticios del BCE del miércoles mostraron que este fuerte aumento en los costos de endeudamiento estaba teniendo el efecto deseado y puede alimentar un debate sobre si un ciclo de ajuste tan rápido puede incluso empujar a los 20 países de la zona euro a una recesión.
Una medida de la oferta monetaria que comprende sólo efectivo y saldos de cuentas corrientes se contrajo en un 11,9% sin precedentes en agosto cuando los clientes bancarios cambiaron a depósitos a plazo que ahora ofrecen rendimientos mucho mejores como resultado de las subidas de tipos del BCE.
La propia investigación del BCE muestra que una caída en este indicador de dinero, una vez ajustado a la inflación, es un presagio confiable de recesión, aunque Isabel Schnabel, miembro de la junta directiva, dijo la semana pasada que era más probable que reflejara una normalización en las carteras de los ahorradores en este momento. coyuntura.
Una medida más amplia de dinero que también incluye depósitos a plazo y deuda bancaria a corto plazo también disminuyó en un récord del 1,3%, lo que muestra que parte del dinero estaba abandonando el sector bancario por completo, probablemente estacionado en bonos y fondos gubernamentales.
"Esto pinta un panorama sombrío para las perspectivas a corto plazo de la zona del euro", dijo Daniel Kral, economista de Oxford Economics. "Ahora creemos que es probable que el PIB se contraiga en el tercer trimestre y se estanque en el último trimestre de este año".
Fundamentalmente, los bancos también estaban creando menos dinero a través de préstamos.
Los préstamos a empresas se desaceleraron hasta casi paralizarse en agosto, expandiéndose solo un 0,6%, la cifra más baja desde finales de 2015, desde el 2,2% del mes anterior. Los préstamos a los hogares aumentaron sólo un 1,0% tras el 1,3% de julio, dijo el BCE.
El flujo mensual de préstamos a las empresas fue de 22.000 millones de euros negativos en agosto en comparación con julio, la cifra más débil en más de dos años, cuando el bloque sufría la pandemia.
"Estas no son buenas noticias para la economía de la eurozona, que ya está estancada y muestra signos cada vez mayores de debilidad", dijo Bert Colijn, economista de ING. "Esperamos que continúe la lentitud generalizada como resultado del impacto de la política monetaria restrictiva en la economía".
Fuente: Reuters (Reporte de Balazs Koranyi, Editado por Francesco Canepa y Peter Graff)
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Hora de publicación: 28 de septiembre de 2023