El precio del oro tuvo su mejor octubre en casi medio siglo, desafiando la dura resistencia del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y un dólar estadounidense fuerte. El metal amarillo subió un increíble 7,3% el mes pasado para cerrar en 1.983 dólares la onza, su octubre más fuerte desde 1978, cuando saltó un 11,7%.
El oro, un activo que no devenga intereses, históricamente ha fracasado cuando los rendimientos de los bonos subían. Sin embargo, este año se ha hecho una excepción respecto de una serie de importantes riesgos económicos y geopolíticos, entre ellos una deuda nacional récord, un aumento de la morosidad en las tarjetas de crédito, el continuo nerviosismo por la recesión (a pesar de la insistencia de Jerome Powell en que una recesión ya no está entre las competencias de la Reserva Federal). previsiones) y dos guerras.
REGÍSTRESE PARA EL COMPENDIO DE METALES PRECIOSOS
Cómo diseñar su cartera de oro en un mercado incierto
Si cree que estas condiciones seguirán estimulando la demanda de inversión en oro, ahora puede ser un buen momento para considerar obtener exposición (o aumentar su exposición) en previsión de precios potencialmente más altos.
Una advertencia: el metal parece sobrecomprado en este momento según el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días, por lo que es posible que veamos cierta toma de ganancias en el corto plazo. Creo que se está estableciendo un fuerte apoyo, y si las acciones retroceden desde el alza de la semana pasada, puede ser un catalizador adecuado para un repunte del oro. Tenga en cuenta que, durante el período de 30 años, noviembre ha sido el mejor mes para las acciones, con el S&P 500 aumentando un promedio del 1,96%, según datos de Bloomberg.
Recomiendo una ponderación del oro de no más del 10%, dividida en partes iguales entre lingotes físicos (lingotes, monedas y joyas) y acciones mineras de oro, fondos mutuos y ETF de alta calidad. Recuerde reequilibrar al menos una vez al año, si no con mayor frecuencia.
Por qué los bancos centrales están apostando fuerte por el oro
Si todavía estás indeciso, echa un vistazo a lo que ha estado haciendo el sector oficial. Los bancos centrales compraron en conjunto 337 toneladas métricas de oro en el tercer trimestre, lo que supone el segundo mayor tercer trimestre registrado, según el último informe del Consejo Mundial del Oro (WGC). En lo que va del año, los bancos han añadido nada menos que 800 toneladas, un 14% más de lo que añadieron durante los mismos nueve meses del año pasado.
La lista de los mayores compradores durante el tercer trimestre estuvo dominada por los mercados emergentes a medida que los países continúan diversificándose lejos del dólar estadounidense. En el primer puesto estaba China, que añadió la enorme cantidad de 78 toneladas métricas de oro, seguida de Polonia (más de 56 toneladas) y Turquía (39 toneladas).
A menudo aconsejo a los inversores que presten atención a lo que hacen los bancos centrales.doen lugar de lo que ellosdecir,pero en ocasiones son acertados y vale la pena escucharlos.
Durante la conferencia de prensa del mes pasado, por ejemplo, el presidente del Banco Nacional de Polonia (NBP), Adam Glapiński, dijo que el país de Europa del Este continuaría comprando oro, lo que "hace de Polonia un país más creíble". El objetivo es que el oro represente el 20% de las reservas exteriores totales de Polonia. En septiembre, el oro representaba el 11,2% de sus tenencias, según datos del WGC.
La fiebre del oro en Japón
Echa un vistazo también a Japón. El país no ha sido tradicionalmente un gran importador de oro, pero últimamente los inversores y los hogares japoneses en general han hecho subir el precio del metal amarillo a un nuevo máximo histórico de ¥300.000. Esa es una diferencia sustancial con respecto al precio promedio de 30 años de poco menos de 100.000 yenes.
En el mediano y corto plazo, la fiebre del oro en Japón ha sido provocada principalmente por la histórica caída del yen frente al dólar estadounidense, lo que ha llevado a los inversores a buscar una protección contra la inflación.
En un intento por frenar el aumento de los precios al consumidor, el primer ministro japonés, Fumio Kishida, ha introducido un paquete de estímulo de 17 billones de yenes (113.000 millones de dólares) que, entre otras cosas, supone recortes temporales en los impuestos sobre la renta y la vivienda, la asistencia a los hogares de bajos ingresos y la gasolina. y subsidios a los servicios públicos.
Pero como muchos de ustedes saben, la impresión de dinero por parte de los gobiernos del mundo, especialmente durante la pandemia, es en gran parte culpable de la actual ola de inflación que ha afectado profundamente los bolsillos de los consumidores en todo el mundo. Un plan de gasto de 113 mil millones de dólares en este momento actuará como combustible para una hoguera.
Los hogares japoneses parecen entender esto, ya que su aprobación del trabajo de Kishida como primer ministro ha caído a un índice mínimo histórico del 33%, según una encuesta reciente de Nikkei y Tokyo TV. Cuando se les preguntó sobre los posibles recortes de impuestos, un enorme 65% de los participantes dijo que son una respuesta inapropiada a la alta inflación.
Creo que una mejor estrategia es la del oro y las acciones de la minería aurífera. Como ha demostrado el WGC en múltiples ocasiones, al oro normalmente le ha ido bien durante períodos de alta inflación. Históricamente, cuando las tasas de inflación superaban el 3% (que es donde estamos hoy), el precio promedio del oro subía un 14%.
Para el período de 12 meses hasta el viernes, el oro en términos de dólares ha subido un 22%, lo que supera al S&P 500 (un aumento del 19% durante el mismo período) y está muy por encima de la inflación.
Original: (Por Frank Holmes, director ejecutivo de US Global Investors)
Hora de publicación: 09-nov-2023